Cases

case 1

Waardecreatie ter voorbereiding op verkoop

Door de uitvoering van een waardering bij een klant constateerden we dat een mogelijke verkoop van de onderneming te vroeg kwam. Gelukkig was er geen directe noodzaak tot verkoop. Door middel van een aanscherping van het financiële inzicht maakten we duidelijk wat de waarde stuwende factoren binnen de onderneming waren. Door vervolgens de activa efficiënter in te zetten en tegelijk te werken aan het optimaliseren van de operationele hefboom hebben we de basis gelegd voor het verbeteren van het rendement voor vermogensverschaffers. Dit in combinatie met een ander inzicht in de cijfers, zorgde voor een hogere waarde van de onderneming, een minder risicovolle transactie en uiteindelijk in een hogere prijs voor de verkopende aandeelhouder.

case 2

Arrangeren van additioneel vermogen t.b.v. groeifinanciering

Een klant met een sterk stijgende omzet liep ondanks zijn positieve rendement tegen de grenzen aan van zijn financiële vermogen. Op het moment dat we de strategie diepgaander hadden uitgewerkt in financiële prognoses van de kasstromen, bleek het risico van onvoldoende liquiditeiten levensgroot aanwezig. Door het opstellen van een goed doortimmerd businessplan, wat we onderbouwden met verschillende scenario’s, hebben we tijdig additioneel kapitaal verkregen van een investeerder en een bank om de groei te kunnen ondersteunen.

case 3

Uitkeren dividend

Een familie had al haar vermogen belegd in haar onderneming. Onder de kinderen bevond zich geen geschikt opvolging. In het kader van estate planning en risicospreiding hebben we gekeken naar de mogelijkheden om liquiditeiten uit de onderneming vrij te maken, zonder de onderneming daarmee in gevaarlijk vaarwater te brengen. Ook hier gold weer dat het verbeteren van het financiële inzicht het mogelijk maakte om de beschikbare middelen efficiënter in te zetten. Daarmee werd niet alleen het overschot aan het in de onderneming belegd vermogen duidelijk, maar werd ook het vertrouwen gecreëerd voor de bank om uiteindelijk een forse dividenduitkering mogelijk te maken.

case 4

Koop onderneming

Een familie had haar onderneming succesvol verkocht aan een strategische partij en wilde haar vermogen deels aanwenden om te investeren in een andere veelbelovende onderneming. Voor de familie is gezocht naar bedrijven die voldeden aan het profiel en die de mogelijkheden boden om met behulp van nieuwe inzichten, nieuw kapitaal en een uitbreiding van het netwerk, extra waarde te creëren. Uiteindelijk heeft dit geresulteerd in een gedeeltelijke overname van een bedrijf dat vervolgens zeer succesvol naar een volgende fase is geloodst. De transactie was complex als gevolg van de haperende informatievoorziening en de noodzakelijk geachte earn-out constructie, maar heeft mede door een fiscale optimalisatie en een doordachte financieringsstructuur de basis gelegd voor een inmiddels zeer interessant rendementsperspectief. TCF heeft de diverse kandidaten geselecteerd en geanalyseerd, de ondernemingen gewaardeerd, de onderhandelingen met verkopers en banken gevoerd, de documentatie en het financieringsmemorandum opgesteld, de account en de fiscalist aangestuurd in het due diligence onderzoek en de closing van de transactie begeleid.

case 5

Fusie

Een onderneming maakte als gevolg van de crisis zware tijden door. Geconfronteerd met een sterke omzetdaling bij haar – overigens stabiele – klantenkring, dreigden in combinatie met forse verplichtingen naar de bank als gevolg van een eerdere buy-out, grote liquiditeitsproblemen. Uiteindelijk is een stabiele partner gevonden in de vorm van een strategische partij. Door de transactie te structureren middels een aandelenfusie, zijn de liquiditeiten behouden voor de nieuwe onderneming. Samen met de ondernemer heeft TCF de prognoses opgesteld, het due diligence onderzoek begeleid en uitgevoerd, heeft zij de documentatie opgesteld en de onderhandelingen gevoerd.

case 6

Uitkoop van aandeelhouders

Een aantal directeurs c.q. aandeelhouders van een onderneming erkennen na een lang proces uiteindelijk de noodzaak om hun wegen te scheiden. De statuten en aandeelhoudersovereenkomsten voorzien helaas niet in een eenduidige regeling daartoe. TCF heeft in eerste instantie mediation gesuggereerd wat helaas zonder succes bleef. Vervolgens is door TCF namens een van de aandeelhouders de onderneming gewaardeerd en zijn in samenwerking met een ingeschakelde advocaat door TCF diverse voorstellen opgesteld voor de uitkoop van de overige aandeelhouders. Een langdurig en emotioneel traject dat duidelijk maakt hoe belangrijk het is dit soort kwesties zo goed mogelijk op voorhand te regelen.

Kun wij u van dienst zijn?

Laat uw gegevens achter en wij nemen zo spoedig mogelijk contact met u op.